Fed bu sene 425 baz puan artırdıktan sonra faiz oranlarını ne zaman indirecek?Fed, 1980’lerin başından bu yana en süratli tempoda tarihi bir sıkılaştırma yoluna gitti. Ancak ekonomi durma noktasına geldikçe ve enflasyon soğudukça, çok sayıda ekonomist Fed’in gelecek sene faiz oranlarını düşürmek zorunda kalacağını düşünüyor.Fed’in bu sene bir noktada 40 senenin azami seviyelerinde izleyen enflasyona tepkisi, arkası arda 75 baz puanlık dört çoğalış da dahil olmak üzere oranları asabi bir biçimde artırmak oldu. Genel olarak, oranlar 2022’de 425 baz puan çoğalarak yüzde 4,25-yüzde 4,5 aralığına yükseldi.Senenin son buluşmasında, Fed 50 baz puanlık bir atakla çoğalışı yavaşlattı. Fed Başkanı Jerome Powell, Aralık FOMC buluşmasından sonra gazetecilere verdiği beyanatta “Bu sene 425 baz puan artırdık ve kısıtlayıcı bir bölgeye girdik. Artık ne kadar süratli gittiğimiz o kadar ehemmiyetli değil. Son seviyenin ne olduğunu düşünmek çok daha ehemmiyetli. Ve ne kadar vakit kısıtlayıcı kalacağız? Bu en ehemmiyetli sual olacak” dedi.Gelecek sene için en son medyan hipotez, oranların yüzde 5,1’e çıkabileceğini gösteriyor, Fed ayrıca 2023’te asıl GSYİH’nın yüzde 0,5’e gelmesini ve PCE enflasyonunun 2023’te yüzde 3,1’e düşmesini bekliyor.Şubat ve Mart ayları için daha fazla faiz çoğalışı piyasalar tarafından şimdiden maliyetleniyor. Bir Hayli analist, bundan sonra bir duraksama ve ardından sene sonuna doğru mümkün faiz indirimlerinin geleceğini hipotez ediyor.SON ARTIRIM NE ZAMAN?OANDA kıdemli piyasa analisti Edward Moya, Kitco News’e verdiği beyanatta, “Fed gelecek sene muhtemelen en az 50 baz puan daha fazla artırım yapacak. 75 baz puan artırmak zorunda kalırlarsa da afallamam. Bu seneki artırımların tesiri Ocak’ta daha net olacak.” dedi.RBC, son oran çoğalışının Mart ayında gelmesini bekliyor. RBC Capital Markets emtia stratejisti Christopher Louney Kitco News’e verdiği beyanatta, “Ekonomi/oran strateji takımımız şu anda Fed’in Mart ayındaki son artırımını görüyor ve bu muhtemelen dalgalanma getirecek.” dedi.İLK İNDİRİM NE ZAMAN?Capital Economics, Fed’in faiz oranlarını gelecek senenin ikinci yarısında indirmesini bekliyor. Capital Economics baş Kuzey Amerika ekonomisti Paul Ashworth, “Ekonomi dördüncü çeyrekte derlenmiş gibi görünse de enflasyonist baskıları daha da azaltmaya dayanakçı olacak bir resesyon yolda. Netice şu ki, Fed’in devam eden şahinliğine karşın, faiz oranlarının hala daha yüksek olmasını bekliyoruz. 2023’ün sonlarına doğru tekerrür düşüyor” diye konuştu.“FED 1 TOPLANTIDAN FAZLA SABİT KALAMAZ”DoubleLine Capital CEO’su Jeffrey Gundlach, Fed’in Şubat ayında 50 baz puan daha ilerlediğini ve oranların potansiyel olarak gelecek sene yüzde 5’e erişeceğini düşündüğünü söyledi.Ancak Gundlach “Fed yüzde 5’e eriştiğinde, faiz oranlarını birden fazla buluşmada bu seviyede tutamayacak ve faiz indirimi yapmak zorunda kalacak” diye de uyardı.ING TAHMiNi DAHA ILIMANING’ye göre bir başka mümkün senaryo, ikinci çeyrekte bir duraklama ve gelecek senenin üçüncü çeyreğinde kesintiler oldu. Hollanda bankası, şu anda maliyetlendirildiğinden daha sancılı bir ekonomik gerileme öngörüyor.ING ekonomistleri, “Fed vasati olarak, bir döngüdeki son faiz artırımı ile ilk faiz indirimi arasında sadece altı ay bekledi. Uysallık eforları maliyet baskılarını eksiltecek. Fed’in maliyet kararının yanı gizeme bir istihdam zindeyi kapsayan ikili bir yetkisi var. Bu, Fed’e teşvikle cevap verme mevzusunda daha da fazla elastiklik sağlıyor ve 2023’ün üçüncü çeyreğinden itibaren olacağına inanıyoruz.” yorumunda bulundu.ŞAHİN FED YİNE GÖRÜNÜR MÜ?OANDA kıdemli piyasa analisti Moya “Fiyat baskıları ortadan kalkmadığı için yüksek enflasyon Fed’i asabi yakalayacaktır.”dedi ve , piyasanın Fed’in önümüzdeki sene şahin söylemine bağlı kalmasını beklediğini zira çok erken geri adım atmanın sabit enflasyon tehlikeyi anlamına gelebileceğini kaydetti.Çok daha şahin bir hipotezde bulunan ABN AMRO, gelecek sene 125 baz puanlık ek oran çoğalışları arıyor. ABN AMRO’nun kıdemli Amerika Birleşik Devletlerili ekonomisti Bill Diviney, “Fed’in finansal koşullarda büyük bir hafifleme ile rahat edeceği bir noktaya hala birkaç ay uzakta olduğumuzu düşünüyoruz – muhtemelen ikinci çeyreğin sonlarına veya üçüncü çeyreğe kadar olmayacak” dedi.Wells Fargo’daki ekonomistler de, Fed’in faiz oranının bir hayli şahsın hipotez ettiğinden daha yüksek zirve yapma talihinin hala var olduğu mevzusunda uyardı.Bankanın 2023 görünümünde, “Hipotezimiz, 1 Şubat’ta 50 baz puanlık bir faiz çoğalışı daha ve ardından Mart ortasında 25 baz puanlık son bir hareket bekliyor.” ifadeleri yer aldı.Ülkede enflasyon Kasım ayında, Ekim ayındaki yüzde 7,7’lik çoğalışın ardından yüzde 7,1 arkasıydı. Bu, Aralık 2021’den bu yana en düşük çoğalış oldu.